小鹏汽车一季度业绩下滑，销量低迷和毛利率负增长成关键因素

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5 月 25 日同花顺消息显示，造车新势力小鹏汽车近日公布其一季度财务报告，数据显示，小鹏汽车一季度营收为 40.3 亿元，同比下降 45.9%。与此同时，净亏损达到 23.4 亿元，较去年同期亏损金额增加 37.6%。这一表现远低于市场预期，市场此前预测小鹏汽车的净亏损为 18.98 亿元。

小鹏汽车的销量也呈现出持续低迷的趋势。去年四季度，其销量仅为 2.2 万辆，而今年一季度，小鹏汽车继续遭遇销量下滑，仅售出 1.8 万辆汽车，这已是连续第 5 个季度销量环比下滑。与去年一季度相比，交付量下滑幅度达到了 48%。

销量低迷直接导致了小鹏汽车的毛利率下降。数据显示，今年一季度整体毛利率暴跌至 1.7%，同比降低了 10.5 个百分点。更为糟糕的是，小鹏汽车的汽车毛利率更是跌至负数，为 -2.5%。这是小鹏汽车近三年以来首次出现负的汽车毛利率。换句话说，整个一季度，小鹏汽车卖一辆汽车就亏一辆，基本属于亏本赚吆喝的状态。

业内人士指出，销量低迷是小鹏汽车业绩下滑的主要原因之一。去年四季度销量的低迷情况延续到了今年一季度，而且持续加剧。小鹏汽车一季度销量仅为 1.8 万辆，与去年同期的 3.46 万辆相比下降了 48%。

与此同时，小鹏汽车还面临着其他不利因素。首先，小鹏汽车正处于新老车型交替和改款车型交替的阶段，其中寄予厚望的 G9 车型在上市后并未达到预期销售量。自今年 2 月以来，G9 的交付量连续三个月低于 1000 辆，整个一季度仅交付了 4181 辆。

其次，为了应对特斯拉的价格战，小鹏汽车在今年一季度实施了降价策略。该公司旗下的 P7、G3 和 P5 各车型指导价下调了 2 万元至 3.6 万元不等。这一策略虽然在一定程度上刺激了销量，但也压缩了小鹏汽车的毛利率空间，导致其单车收入水平下降至 19.3 万元，未能实现通过高价位的 G9 车型提升单车收入的计划。

最后，小鹏汽车在研发层面也持续烧钱。一季度的研发开支达到 13.0 亿元，较去年同期增加了 6.1%。这主要是为了支持未来增长而增加的新车型项目开发相关开支，现金流动性也成为一个堪忧的问题。其资产负债表显示，货币现金和短期银行存款均出现了减少，分别减少 57.81 亿元和 16.42 亿元。如果销量持续低迷，小鹏汽车的流动性可能会进一步受到压力。

面对这些困境，小鹏汽车需要采取措施来挽救业绩。据悉，小鹏汽车已经开始开源节流，一季度销售、一般及行政开支减少了 15.5%，达到 13.9 亿元。然而，这些费用大多是刚性支出，难以短时间内进一步降低。小鹏汽车目前拥有 425 家门店，覆盖 145 个城市，这些刚性支出难以迅速被摊销稀释，导致其整体利润受到一定的压制。

不过行业分析人士指出，尽管当前形势严峻，但小鹏汽车仍然具备发展潜力。随着新能源汽车市场的进一步增长和政策的支持，小鹏汽车有望在未来取得更好的表现。同时，小鹏汽车也需要加强市场竞争力，提升产品的吸引力和品质，以赢得消费者的信任和支持。