电影投融资新变局：过去三年，国企参投影片占比达到 83%，资方只敢投资多出品方大片

电影不仅是一种艺术创作，是一组票房数字，也是一项经济活动。

近日，在 2023 文化强国建设高峰论坛之电影业高质量发展分论坛上，国家电影局常务副局长毛羽在致辞中提出，近期将要全力恢复、做好周末档，鼓励更多有实力的影片定在周末档上映。

数据显示，曾经工作日和周末档期的票房比例一般为 4 比 6，但近三年来，工作日电影票房迅速下滑，有时候日票房不足两千万。相对应的，大档期的门槛越来越低，更多影片影响大档期中。

(资料图片仅供参考)

近期，中国电影家协会组织编撰的《2023 中国电影产业研究报告》和《2023 中国电影艺术报告》两本报告对外发布，中国传媒大学文化产业管理学院党委委员、研究员彭健和中国电影家协会特聘产业研究专家刘嘉进行了解读分享，透过投融资的数据，看到中国电影的潜在问题和未来趋势。

图片来源：视觉中国

国企融资更容易 过去三年国企参投影片占比达到 83%

截至 6 月 16 日，我国院线电影票房已过 234 亿元，电影市场加速回暖，行业信心再度高涨。

根据票房榜，截至目前 2023 年票房前三名的影片《满江红》《流浪地球 2》《熊出没 · 伴我 " 熊芯 "》的出品方（主出品方 + 联合出品方）分别为 22 家、39 家和 20 家；2022 年票房前三名的影片《长津湖之水门桥》《独行月球》《这个杀手不太冷静》的出品方（主出品方 + 联合出品方）分别为 22 家、19 家和 23 家。

截至目前 2023 年票房前三名的影片。 图片来源：豆瓣电影

多家出品方现身一部大片早已不是新鲜事，多位影视公司掌门人均公开表示：" 我们抱团取暖，互相参投，共担风险。"

数据显示，2014 年至 2022 年，票房前 20 位的影片中，平均出品方（包括联合出品方）的数量达到了 18.9 家，其中大片愈发集中。2022 年所上映的电影中，，平均有 4.5 家出品方和联合出品方；票房过亿的影片中，出品方和联合出品方高达 15.9 家。反观好莱坞大制作的影片，出品方和联合出品方一般在 4 家之内。

" 这说明市场现在对资产进行了有效配置，好的影片投资回报率高，更多人来追捧。这也反映出我们对于市场风险的判断水准有问题，大家抱团取暖，不敢轻易尝试新的类型，所以扎堆少数。" 出现这种现象，彭健认为并不利于电影类型的拓展和电影结构整体结构的平衡。

中国传媒大学文化产业管理学院党委委员、研究员彭健 图片来源：主办方供图

具体分析出品方的构成，也能发现一个有意思的特点：国企参投比例近年逐渐增高，投资越来越关注经济效益和社会效益的统一。

彭健分享了一组数据：国企作为出品方，在总上映影片当中所占的比重，过去三年从 35% 上升到 46%；如果算上联合出品，国企参投的影片数量已经占到了 62%。在票房占比上，过去三年国企参投影片占比达到 83%，证明国企参投影片的体量较大。

电影既是产业，也是事业。国企占比越来越多，与国企融资相对容易密不可分。彭健认为，国企融资综合成本相对较低，其中利息成本、担保成本和时间成本都优于民企。

过去一年中，电影的主出品方约有 180 家公司，但国企作为主出品方，只有 30 多家公司，大概占比为 15%。彭健分析，这说明很多电影项目由民企发起，并作为主出品方，再向国企融资，让国企参投和跟投。彭健认为，国企要提高全程的掌控能力，并要吸引相应的人才。" 国企要把社会效益放在首位，但不能完全忽视经济效益。一部影片拥有观众和传播，才有更好的社会效益的。"

2022 年，由上市公司作为主出品方的电影票房占所有票房的占比已经超过大约 90%。也就是说，电影行业从业者更多已经跟着头部电影公司去投资。" 他们只是财务投资人而已，这不利于企业成长。具备从研发、制作到宣发全方位能力的公司，他们的成长才是中国电影产业的成长。"

春节档成市场风向标， " 资本应该相信中国电影的潜力和韧性 "

很多电影人提到 2019 年，眼里带着光，感到兴奋。那时候，中国电影不仅是全球第二大票仓，而且距离北美市场的产出越来越近接近。

2017 年 ~2019 年，全球电影产业发展一路向上，每年全球票房平均值是 416 亿美元。2019 年全年，全球电影票房达到 425 亿美元。

回看近 3 年，电影行业变幻莫测。

近三年，刘嘉认为对全球电影行业而言最困难的是 2020 年和 2021 年，2022 年开始复苏。可在中国电影市场，2020 年和 2021 年电影票房表现全球领先，反而 2022 年最为困难。

当票房进入低谷后，资本开始观望，投资方只敢投资出品方很多的大片，这造成了头部影片愈发集中的局面。

刘嘉曾问过影院经理：电影市场是现在比较困难，还是第一年比较困难？让她意外的是影院经理全部回答说：现在更困难。"，疫情第一年，电影院只停了半年，市场热度和观众的观影习惯没有改变。中国因为防疫成功，比全球更快走出当时的困境。尤其在 2021 年的表现，它成了全球影业复苏的领头羊。但直到 2022 年，我们发现市场上有些东西，已经彻底变了。"

具体而言，春节档等大档期更为集中。疫情前，工作日和周末档期的票房比例一般为 4:6；疫情后，工作日的电影票房迅速下滑，有时候日票房不足两千万，但到了周末，上映优质影片后，日票房可以迅速上升至过亿。

另外，黄金档期的门槛降级，任何影片都可以产生自信，扑向黄金档期。在片方的意识中，黄金档期关注度更高，观众的休息时间更长，影片相应更易出圈。

" 春节档的价值带出节日档期高增长，我们可以看到，这几年影片的影响力和观众人数创记录的情况都出现在春节档期。特别是 2021 年和 2022 年，进入全球前 50 名的中国影片中，只有一部来自暑期档。"

" 疫情三年，观众流失很多，但在春节档中，观众还是保持在高位线上。这也是为什么每年春节大家都觉得很‘内卷’。" 刘嘉坦言。

《中国电影报》市场专栏作者、中国电影家协会特聘产业研究专家、北京电影学院客座教授刘嘉 图片来源：主办方供图

引用电商行业的话术，这三年间，客观形成了黄金档期的作用是：拉新；小档期的作用则是：留存。猫眼曾进行统计，春节档里，约 35% 的观众是新观众，每年只看一次电影的大多数出现在春节档期中。所以节日档在门槛很低的情况下，对于影片品质的要求却更高了。

关于中国电影产业和市场未来发展趋势，刘嘉分享，现在中国电影只恢复到了 2019 年的 44%，全球票房恢复到 2019 年的 52%，北美票房恢复到了 2019 年的 54%。从以上三组数据可以看出，2022 年是中国电影比较艰难的一年，我国和北美市场的差距拉大。" 这个差距直接针对我们的短板，即电影的优质产品和有效供给相对缺乏。"

2023 年，中国电影实现开门红。数据显示，1~5 月份，2023 年全国电影的观影人次接近 5 亿，同比 2021 年增长 44.2%；电影票房为 220 亿，同比提升 43.7%。" 除了外部环境变好了，我们影片的供给在今年有了很大的改变，无论是国产片，还是引进片，都能有序上映。"

刘嘉认为，市场不仅需要优质的作品，电影人还需要把握好每一个档期。除了五大节日档、" 周末档 " 也需要特别关注。

" 想对还在观望的资本，场外的资本，犹豫的投资者说，要相信中国经济，相信中国电影。中国电影有潜力和韧性，中国电影人是非常执着的。从今年起，中国电影的稳步复苏非常有希望，如果我们能够保证产品供给，我们按照英国的咨询机构提出的 4.7% 的票房增长是可以达到的。如果我们更有序地把制作搞上去，回到 2021 年的目标指日可待。"

每日经济新闻